2026年8月20日，深圳市中级人民法院对中国恒大集团及其关联公司进行了公开宣判。法院认定恒大及其主要负责人存在八项罪名，包括非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券、违规披露重要信息、单位行贿、挪用资金和职务侵占等。许家印本人被判处无期徒刑，终身剥夺政治权利，个人全部财产被没收；恒大集团和恒大地产分别被处以88.2亿元与70亿元的罚款，两家公司合计超158亿元。

判决书指出，恒大系在2016年至2021年间存在大规模财务造假；依据中国证监会的认定，2019—2020年两年间虚增收入约5641亿元。法院在通报中强调涉案金额特别巨大、社会危害特别严重。宣判当天的庭审画面公开，这是许家印自2023年9月被采取强制措施后少见的公开露面之一。回溯今年4月13—14日的首次公开庭审，许家印在最后陈述时当庭认罪悔罪，法院当时宣布择期宣判，四个月后宣判落定。

此次判决并非针对许家印一人。深圳中院和南山区法院同时对涉案的56名关联人员作出刑罚，刑期从一年十个月到十八年不等，名单中含多位恒大高管与业务骨干，亦包括许家印的两个儿子许腾鹤、许智健。法律界与媒体分析认为，这批判决意在一次性钉死恒大系的核心操盘链条与家族接班体系。

在内地判决之前不到两周，香港高等法院于8月7日对一宗涉恒大境外债务的申请作出裁定，该案当事人为盈佳国际置业与恒大境外子公司国雄控股及其清盘人，标的本息约59.7亿港元。案件起因可追溯到恒大为推进恒大汽车一笔新股认购而采取的“过桥”安排：境内资金以人民币形式交付，香港端以借款合同的形式形成50亿港元借款链条，最终用于完成认购。清盘人接管相关境外公司后依据合同追债，盈佳辩称该笔借款系双方口头约定的“过桥款”或内部默契，后又演变为“不必归还”的说法，但法院认为盈佳无法提交同期书面证据证明该项口头协议的存在，且早期未向清盘人披露该等说法，故驳回了盈佳阻止清盘人的申请，允许清盘程序继续推进。该裁定并不直接命令当场还款，但为清盘人后续追偿扫清了程序障碍；盈佳仍可上诉。

此外，内地与香港在破产与清盘程序上的协作机制正逐步建立与试点。最高人民法院有关意见允许深圳、上海、厦门等试点地区在一定条件下承认并协助香港特别行政区的破产程序，这使得境内外两条追索路径正日益联通，对企业跨境资产与债务追索能力产生实质影响。

把这些事并置来看，许家印及恒大系可供选择的“退路”正被多条法律路径同时堵截：国内的自由空间被判决剥夺；家族与高管的接班与护盘链条遭到追责；境外通过纸面协议、走账或口头“默契”规避债务的做法，在香港审判中亦难以作为有效抗辩。公众舆论普遍认为，此番一连串判决与裁定，标志着对恒大系长期逃避责任行为的集中清算与制度性收紧。